Erfahrung in der Verwaltung des Vermögens einer religiösen KongregationWirtschaftswachstum hat immer auch positive Aspekte: höhere Lebenserwartung, mehr Gleichberechtigung zwischen den Geschlechtern, höhere Alphabetisierungsraten, weniger Armut. Es gibt jedoch auch negative Folgen wie Umweltauswirkungen, Auswirkungen auf die Zivilgesellschaft und negative Auswirkungen auf die Unternehmensführung.
In den letzten Jahren hat das Thema Globalisierung den Fokus der Wirtschaftssysteme verändert. Die Finanzkrise von 2008 verursachte enorme wirtschaftliche Verluste und veranlasste verschiedene Finanzakteure dazu, die Tatsache in Frage zu stellen, dass der Gewinn allein als Ziel wirtschaftlicher Aktivitäten nicht ausreicht, wenn er nicht mit der Erreichung des Gemeinwohls einhergeht.
Daraus entstand die Idee einer wirtschaftlichen Entwicklung, die das Prinzip der Nachhaltigkeit nicht ausschließt, was in der Abkürzung ESG (Environmental Social Governance) zum Ausdruck kommt. Bei diesem neuen Konzept sind drei Aspekte zu berücksichtigen: erstens die Achtung der Umwelt, da es keine nachhaltige Entwicklung auf Kosten der Umwelt geben kann; zweitens die Achtung der Menschen- und Sozialrechte, die allen Menschen gemeinsam sind; und schließlich die Achtung des Rechts und eines Systems gemeinsamer Regeln, die unter dem Begriff Governance zusammengefasst werden.
Ethisches Investieren bedeutet, Strategien zu verwenden, die wettbewerbsfähige finanzielle Renditen ermöglichen, aber auch ethische Risiken (ESG-Risiken) abschwächen und, wenn möglich, negieren.
Der ESG-Ansatz als mittel- bis langfristige Anlagestrategie bietet eine noch tiefer gehende Analyse von Wertpapieren mit dem "glaubensbasierten" Ansatz, wobei eine Strategie verwendet wird, die es nicht nur ermöglicht, zu überlegen, welche Wertpapiere ausgeschlossen, sondern auch welche aufgenommen werden sollen.
Ein Anleger, der einer religiösen Morallehre folgt, wird noch mehr auf die Ethik seiner Anlagen achten. So wird er beispielsweise dafür sorgen, dass die börsennotierten Unternehmen, in die er investiert, die Werte des Lebens, der Umwelt, der Arbeit und der Familie respektieren, und er wird, ohne nur nach Gewinn zu streben, den Grundsätzen des religiösen Glaubens folgen.
Die katholische Kirche und ethische Investitionen.
Die Soziallehre der Kirche mit der Enzyklika "Die Soziallehre der Kirche".Centesimus annus"Papst Johannes Paul II. hat 1991 mit der Enzyklika "Caritas in veritatePapst Benedikt XVI., der 2009 zu einer Ethik der Finanzen aufrief, und mit der Enzyklika "Die Ethik der Finanzen" 2009.Laudato siPapst Franziskus hat 2015 immer wieder betont, wie wichtig die Entwicklung eines globalen und nachhaltigen Wirtschaftssystems ist.
Die Konferenz der Katholischen Bischöfe der Vereinigten Staaten (USCCB) hat eine umfangreiche Studie zur Ausarbeitung eines "...." erstellt.Leitlinien für sozial verantwortliche Investitionen"Schutz des menschlichen Lebens vor Abtreibung, Empfängnisverhütung, Verwendung von embryonalen Stammzellen und Klonen von Menschen.
Die USCCB-Leitlinien fördern auch die Menschenwürde angesichts von Diskriminierung, den Zugang zu Medikamenten für alle, weisen aber auch darauf hin, sich nicht an Unternehmen zu beteiligen, die Pornografie fördern oder Waffen herstellen und verkaufen, und ermutigen zu Investitionen in Unternehmen, die wirtschaftliche Gerechtigkeit und faire Arbeitspraktiken verfolgen, die Umwelt schützen und soziale Verantwortung übernehmen.
Aktiver Shareholderismus auf der Grundlage religiöser Werte ist auch in den Vereinigten Staaten durch das Interfaith Center on Corporate Responsibility sehr präsent. Im Jahr 1971 reichte sie als erste eine Klage gegen General Motors wegen Verletzung der Menschenrechte durch Geschäfte mit Südafrika während der Apartheid ein.
Heute gibt es Fonds und Indizes, die sich bei der Bewertung von Aktien für die Aufnahme in Portfolios auf katholische Grundsätze stützen und eine Auswahl treffen, die der katholischen Moral entspricht.
Es gibt passive Fonds, die eine Benchmark nachbilden, und aktive, ausgewogene Fonds, die als ethisch und im Einklang mit der katholischen Moral eingestuft werden, und zwar auf der Grundlage von Ratings, die nicht nur den ESG-Grundsätzen, sondern auch der Moral der katholischen Kirche folgen.
Die Bewertungen können sich von Jahr zu Jahr ändern, so dass Anleger und Finanzberater ethische Produkte im Laufe der Zeit beurteilen können.
Umkehrung der Auswirkungen.
Die Strategie der Impact-Investitionen, die ihren Ursprung in der Mikrofinanzierung hat, weist mehrere relevante Aspekte auf. In der Regel handelt es sich dabei um privates Beteiligungskapital, Risikokapital und grüne Infrastrukturen, doch werden nach und nach auch andere Formen von Investitionen einbezogen. Private Equity- und Risikokapitalinvestitionen sind nicht für alle Anleger zugänglich, daher verlagern sich Impact Investing auch auf "öffentliches Kapital", d. h. auf regulierte Märkte.
Impact Investing auf regulierten Märkten ermöglicht die Präsenz aller Investoren, nicht nur der institutionellen Anleger, wie es bei Private-Equity-Investitionen der Fall ist.
Um als Impact Investments eingestuft zu werden, müssen die gelisteten Unternehmen wesentliche Kriterien erfüllen, d.h. sie müssen zur Lösung eines schwerwiegenden ökologischen oder sozialen Problems beitragen, und sie müssen Komplementaritätskriterien erfüllen, d.h. sie müssen einen Mehrwert schaffen.
Die Unternehmen, in die investiert wird, müssen mit ihren Produkten oder Dienstleistungen ein Bedürfnis befriedigen, das von Wettbewerbern oder Regierungen nicht erfüllt wird. Um dies zu erreichen, müssen diese Unternehmen Spitzentechnologie und innovative Geschäftsmodelle einsetzen und auf die Bedürfnisse benachteiligter Bevölkerungsgruppen eingehen.
Darüber hinaus können die privaten Märkte allein nicht die gesamte Nachfrage nach sozialverträglichen Investitionen decken; Investitionen in Aktien und Anleihen, die auf geregelten Märkten gehandelt werden, können diesen Bedarf besser decken, so dass auch auf der Ebene der Anlageklassen ein Beitrag geleistet wird.
Die Social-Impact-Investment-Strategie ist bei katholischen institutionellen Anlegern weit verbreitet, da sie darauf abzielt, die sozialen Ungleichheiten der Menschen in den ärmsten und am stärksten benachteiligten Gebieten der Welt zu beseitigen und gleichzeitig eine finanzielle Rendite zu erzielen.
Die katholische Kirche hat ein starkes Interesse an Impact Investing mit einem mittel- bis langfristigen Zeithorizont entwickelt, und zwar sowohl im Hinblick auf das Streben nach Gewinn und Solidarität als auch auf karitative Werke, die nicht unbedingt eine finanzielle Rendite abwerfen.
Die Notwendigkeit, zu investieren, ohne die Grundsätze der Nachhaltigkeit und eine ethische Perspektive auszuschließen, ist ein nicht zu vernachlässigender Teil der Investitionstätigkeit. Manch einer wird argumentieren, dass der Zweck von Investitionen lediglich in der Erzielung von Gewinnen besteht, aber es lässt sich nicht leugnen, dass es wichtig ist, in der Finanzwelt verantwortungsvoll zu handeln, sei es aus ethischen oder religiösen Gründen, aber auch aus einer zukunftsorientierten Perspektive.
Heutige Investitionen müssen auf das Gemeinwohl heutiger und künftiger Generationen ausgerichtet sein, damit der Anleger sowohl eine finanzielle als auch eine ethische Rendite erzielt.
Stellvertretender Generalverwalter der Kongregation der Mission der Vinzentinerpatres, eingetragener Finanz- und Anlageberater.
